房地产基金普遍存在严峻的从摇篮到坟墓的规定

2019-03-26 15:34:35
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私募股权和房地产基金中严格的“从摇篮到坟墓”的规定,允许投资经理延长基金的生命周期并几乎永远地收取投资者的费用,这种做法很普遍,但几乎普遍被所谓复杂的公共养老金所忽视。

罗德岛州财务主管Seth Magaziner,在全州各高中倡导“金融知识”,似乎对州长Gina Raimondo的前任公司无限期地支持私募股权业绩的国家养老金没有任何问题。在全国公共养老金投资组合中,有多少其他私募股权和房地产投资,如CalPERS,同样具有严格的从摇篮到坟墓的规定?

此前在本月我写道,在她进入政界之前,罗德岛国家养老金似乎不可能退出2006年由前总司令吉娜·雷蒙多(Gina Raimondo)出售给养老金的惨淡的500万美元投资。罗德岛财务主管Seth Magaziner办公室未能回答我一再提出的问题,即国家签订的协议是否允许额外延长基金的寿命,如果允许,允许多少延期以及在什么情况下?我得出的结论是,除非该基金的80%投资者(包括Raimondo的朋友和家人) - 同一天同意结束它,如果对这项投资的最终核算延迟到Raimondo安全退出罗德岛政治,罗德岛民不应该感到惊讶。

Raimondo的投资是独一无二的,因为现任州长,前财务主管对该州的投资组合没有其他投资。

然而,罗德岛州的国家养老金充斥着许多其他私募股权和房地产基金,这些基金可能有类似的从摇篮到坟墓的规定。我们无法确切知道,因为财务主管Magaziner不会允许公众审查相关的基金协议。看来,国家机密。

更糟糕的是,全国范围内严重资金不足的公共养老金正在大量赌博私募股权基金似乎没有意识到他们的资产可能被锁定50年或更长时间。上周,美国最大的公共养老基金加利福尼亚公共雇员退休系统投票推进了一项计划,该计划可能再增加200亿美元的私募股权投资 - 据称这是一种提高投资回报和克服养老金增加的手段负债。

马克·伦兹,首席投资官Socius,在劳德代尔堡多家族办公室,提供潜在客户“透明度评论”聚焦费,费用和风险。Renz看到私募股权和房地产基金拥有从摇篮到严重的条款,允许投资持续长达50年。更糟糕的是,大多数这些基金没有绝对的限制 - 它们可以永远持续下去

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