抵押贷款投资者不必担心新房供应激增

2019-09-19 12:31:47
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抵押贷款投资者不太可能看到净利率激增,即使利率继续走低,只是因为新住房建设的步伐远远低于以往。

人们使用信贷在美国购买房屋,无论是新建房屋还是现有房屋,几乎所有这些交易都会供应给代理商MBS市场。因此,建造一个温和的单户住宅房屋将转化为供应减少,使抵押贷款投资者受益。

周三有关单户住房开工的报告强调了这一点,该报告的年增长率为919,000。虽然远高于2009年3月的353,000的千年低点,但它仍然低于自1999年以来的956,000平均水平。而其最近的1月份峰值966,000仍然不能保持到1999年12月的137.5万或1.823的峰值在2006年初的房地产泡沫高峰期,有数百万人。

根据巴克莱资本(Barclays Capital)最近的一份报告,预计今年MBS供应量将从去年同期的2810亿美元和3150亿美元下降至2400亿美元左右。

尽管美国人口在此期间增长了约17%,达到约3.27亿人,但这个千禧年的单户入门率已下降了约33%。建筑物复苏失败的一个可能原因是美元相对于住宅房地产的疲软。

根据标准普尔CoreLogic Case-Shiller 20-City房价指数,自1999年以来的房价增长了约118%,换句话说,美元兑房屋价值已经下降到46美分帧。

这很容易包含工资增长,同时使用美元来节省首付款,这是一个失败的主张。美国的自置居所率从2004年的69%上升至63.9%,目前的趋势是20世纪60年代末的最高水平。

克里斯托弗马洛尼是一位市场策略师和前投资组合经理,为彭博写作。他所做的观察是他自己的,并不打算作为投资建议

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