学生住房部门房地产价格持续上涨

2019-03-26 16:07:21
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投资者继续愿意支付学生住房资产。“资本化率持续下降,”该公司达拉斯办事处CBRE Capital Markets学生住房主任Jaclyn Fitts表示。

投资者在2018年花费了创纪录的资金购买学生住房,随着利率的上升,他们只在年底前暂时停工。现在利率再次下降,投资者急于结束更多交易,将资本化率维持在历史低位。

房地产服务公司高力国际(Colliers International)驻佛罗里达州坦帕市办事处的全国学生住房小组主任肖恩•贝尔德(Sean J. Baird)表示,“美联储今年加息的信号很小,如果有的话,这有助于买家信心化。” 。

2018年破纪录根据研究公司Real Capital Analytics(RCA)的数据,投资者在2018年花费超过100亿美元购买学生住房,这使得去年成为学生住房房产销售的最大房产。这是一次巨额交易的夸大 -格雷斯通以46亿美元从其股东手中收购了REIT EdR。

然而,随着利率的上升,2018年最后几个月房地产销售的步伐放缓。10年期国债收益率在9月和11月再次上涨超过30个基点,达到3.2%。

“无视EdR销售,年底的交易量低于应有的水平......通常是一年中最大的时间,”贝尔德说。“今年年底,大幅加息使资本冻结了几个月,减缓了交易量。”

从那时起,由于美联储官员改变方向并暗示他们可能在2019年底之前推迟进一步加息,利率已回落。基准收益率在2019年3月25日仅为2.4%的10年期国债收益率这是自2018年1月以来收益率最低的一次。“利率下降将刺激投资速度,”菲茨说。

上限率继续下降

投资者继续支付相对于房产收入的学生住房的最高价格。根据世邦魏理仕的数据,2018年底的上限率平均为5.56%。这比2014年的6.5%有所下降。

这些上限率非常接近公寓部门的上限率。“花园公寓和学生住房之间的差距缩小了,”RCA高级副总裁Jim Costello说。因此,学生住房的投资者可能无法获得风险调整后的回报,充分认识到这些财产所有权带来的额外风险。“你需要为学生住房增加一些缓冲。资本支出较高,还存在其他操作风险。你需要更高的上限率。“然而,一些学生住房专家指出,在经济衰退期间,学生住房的需求可能比传统的公寓租赁需求更强,因为在经济困难时期,大学入学率往往会上升。

“学生住房收益仍然很有吸引力,”贝尔德说。“资本支出率非常接近多家庭,但资产类别在经济衰退期间和强势阶段的实力使其在长期投资者的多家庭中占据优势。”

投资者发现增值机会

购房者还可以通过购买和翻新远离校园的旧物业来获得更高的收益。根据Fitts的说法,这些房产每张床的租金最高可达400美元,而不是距离校园步行距离的新房。这为增值策略留下了很大的空间。

“在1995年至2009年间,大约有48%(364,000张病床)的工业总供应量(759,000张病床)建成 - 这是收购 - 康复策略的最佳老式产业,”皮尔斯教育公司总裁兼首席执行官弗雷德里克·皮尔斯说。 ,学生住房资产的投资者,开发者和经理。

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